nc大象研究院❤

海底捞处在扩张阶段，公司的营收、利润等财务指标均呈现出较高的成长增速，对海底捞的适用估值仍是PE/PEG估值。按照当前股价，海底捞的市值约1547亿元，对应2020年盈利水平约为40.6倍PE，考虑到海底捞的良好运营能力及扩张潜力，给予海底捞45-50倍PE，即对应到当前股价上有10%-23%的增长空间。

【回购注销】汇丰控股（00005）8月20日斥3.698亿港元回购646.57万股理文造纸（02314）8月21日斥583.07万港元回购142.6万股阜丰集团（00546）8月21日斥560.27万港元回购150万股渣打集团（02888）8月20日斥427.45万英镑回购69.2万股

上述机构推荐的6只黄金龙头股中，除赤峰黄金外，其余5只个股2018年以来股价表现均跑赢同期大盘，展现出较高的抗御性。其中银泰资源期间更是逆市上涨7.60%，该股后市表现也受到了机构的普遍看好，近30日内机构给予的买入或增持等看好评级家数达到6家，其中财通证券表示：公司拥有优质金银矿山资源，贵金属利润不断释放，利润占比已超70%，且聚焦毛利率较高的采选环节。未来两年，公司黄金产量稳步提升，叠加黄金价格进入长期上升通道，有望上演戴维斯双击。综合判断，给予公司“买入”评级。

程武解释，其实腾讯影业一直在按部就班，井然有序地推进项目，即使以好莱坞成熟的工业体系为标准，打造一部作品的平均时间也在三年以上，腾讯影业一直在专注系统、长线的内容布局能力。前两年做了一些参投，比如正在上映的《反贪风暴3》、联合开发和一些小体量作品的尝试，2018年下半年开始会有更多作品上线，

金融对外开放重在细节，需要建设更加完善的制度环境推进金融对外开放，并不像宣读政策那样简单，有很多技术层面的工作需要去做。实际上，我国金融市场在法律、制度、规则和监管等方面均有待进一步完善，不断提高与国际接轨程度。可以通过几个例子来说明。第一，法律方面，金融市场业务的安全高效运行离不开稳健、清晰、透明、可执行的法律基础，否则可能使金融市场参与者面临潜在的法律不确定性，影响业务开展，甚至造成风险。在我国，不仅《人民银行法》、《证券法》等金融法律中缺少证券法定登记、中央对手方、担保品快速处置、破产履约优先等规定，《企业破产法》、《物权法》、《担保法》等法律中部分条款规定也没有体现金融交易的特殊性，可能与结算最终性、终止净额、保证金的隔离与快速处理等金融市场的核心法律相冲突。也就是说，我国现行的很多法律规定自身便存在矛盾。例如当有清算参与者破产时，《破产法》第四十条和第十八条规定会造成终止净额的不确定性，不仅影响中央对手清算机制的法律基础，也使我国金融业务机构无法在巴塞尔协议下取得资本缓释。

以伊拉克战争为例，美军在开战一年多以前就针对伊军的“地道战”进行了模拟训练。地点选在加利福尼亚州莫哈韦沙漠，美军在那里设立了“地下作战中心”。据说，这个中心模拟阿富汗和伊拉克的地下设施建造，有总长约480公里的坑道和地下通道，与城市地下环境有着诸多的相似之处。